卓越投资人比一般投资人强在哪里？强在他在周期方面把握，做到对未来趋势的理解要超过一般投资人。
你知道周期吗？或者说你理解周期吗？
大多数人在思考周期的时候，总是仅仅自以为是地把它看作成一连串事件。他们是这样理解周期的：这些事件是有规律的，按照固定程序一个接着一个发生着，一波上升又一波下跌，如此不断循环往复。
显然，这不太对。一个周期发生的事情，不应该单纯认为一个事件接着一个事件的发生，而应该看作一个事件引发下一个事件。
马克.吐温有一句话就说得很精彩，而且放在这里解释周期的特征也非常适合：“历史不会重演细节，但过程却会重复相似。”
很明显，周期不是水平线上的来回跳动，它更多是围绕着长期向上趋势的中心点上下震荡。中心点是分布在长期趋势线上的一点，尽管总体向上，但一路走来并不都是鲜花和美酒。
关于形容某具体的周期现象，我觉得使用“钟摆”一词会显得更加贴切。
大家都知道，时钟的钟摆是围绕着一个中心点左右摆动的。但是你如果把时钟倒过来，让时钟在悬挂点上方摆动一次后，并从左边拖到右边，再把时钟重新放正，让其在悬挂点下方摆动一次。那么，你会看到什么？你会看到一个完整的周期。
下面这幅图只要看上几秒就会明白，周期现象的运动过程不难理解，你只要将它分成几个可以被识别的阶段就行了。
复苏阶段（a）：从一个过度压制形成的底部（可以称之为谷底）开始复苏，移动到中心点，或者说均值回归。
筑顶阶段（c）：形成一个顶峰。
反转阶段（d）：顶峰向下修正，回到中心点。
下跌阶段（e）：经过中心点，继续下探到一个新的谷底。
筑底阶段（f）：形成一个底部。
接下来便是再次复苏（g）、再次上涨（h）
把上面这几个阶段再简练一下你就会看到，原来周期运行仅有两种模式：均值回归和均值偏离，它们代表的是事件发展从理性的中心点移向非理性极端的来回钟摆。
非常值得注意的是，周期摆动力度过猛就会使得周期偏离中心点的程度严重失常，那么造成大混乱的潜力会变大。这也是为什么每一次经济增长太快了，企业盈利太好了，股价上涨太高了，其结果往往是，涨得越高跌得越惨。因为周期的规律使然，股市小幅上涨之后必有回撤，中幅上涨后必有回调，牛市之后必有熊市，大泡沫之后必有大崩盘。
周期的运动过程不难理解，但是对周期的分析并不简单。
把周期过分简单化的人会觉得，要界定一个周期从哪里开始十分容易。而真正资深的投资人会发现，其实界定一个周期的起点是极其困难的。如果有人提问：“是什么导致价格涨到这么高的。”或者说，“是什么导致跌到这么低的。”那么，要解释这个问题就必须基于历史事件进行推理。但我们到底应该具体向前追溯多少年作为分析的起点呢？公说公有理婆说婆有理，这可不容易确定。
而且，就算你确定了周期某一阶段的起点，其实还是远远不够的，你还需要分析周期事件之间的因果关系才行。因为理解周期的因果关系对我们理解和应对投资环境变化至关重要。如果做投资你不知道周期的因果，这就比如从彩票箱抽一张彩票，每种情况都是从很多出现的结果当中选择的某个结果，可能是百里挑一，千里挑一，甚至万里挑一
前面说过，周期被看作一个事件导致引发下一个事件。因此，所有周期事件，前是因，后是果，它们连续起来就成了周期的波动。我们看到的经济状况一次又一次地起起伏伏，从放缓到繁荣，从繁荣到衰退，从衰退到复苏，都是事件因果交替下形成的。周期的因果关系让我们知道过去是怎样的，现在这个位置又是怎样。
周期所处的位置发生变化，我们的赢面也会发生变化。如果不能相应去改变我们的投资站位，我们面对周期只能消极被动。而明白了周期的因果后，这样就可以通过顺应周期的趋势，下好赌注，把投资做得更好。
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